股市暴跌、经济放缓，全球经济萧条序幕掀开

9月2日，“两房”监管机构美国联邦住房金融局(FHFA)向纽约州高级法院提起诉讼，指控17家大型银行在向房利美和房地美出售抵押贷款时“严重失实”的描述了这些抵押品的质量，导致这些证券价值在金融危机中严重缩水。

　　在FHFA的诉讼名单上，美国银行、摩根大通、花旗集团、高盛集团、法国兴业银行、德意志行、苏格兰皇家银行以及野村证券和通用电气等17家大型金融机构都被列为了“被告”。初步统计，这17家银行售予“两房”的抵押贷款支持证券总售价约为1960亿美元。按照FHFA的诉讼请求，FHFA除要求这17家金融机构赔偿“两房”损失的本金外，还要求这17家金融机构支付由此损失造成的利息并支付罚金。

　　据Sanford Bemstein 银行的分析师John McDonald依照今年早些时候FHFA对瑞银提起相同诉讼的赔偿比例估算，这次对17家金融机构的诉讼赔偿总额有可能高达600亿美元。

　　除本金和额外赔偿损失之外，FHFA对金融机构的“清算”行为也让美国金融业感到了阵阵寒意。仅仅在9月2日和9月6日，FHFA起诉17家金融机构的两个交易日内，被牵涉其中的银行股股价跌幅均超过了7%，其中苏格兰皇家银行和美国银行的股价跌幅甚至达到了15.8%和11.89%。两个交易日内，17家大型金融机构仅股价下跌的市值损失就逾564亿美元。 FHFA在这场迟到的“清算”诉讼中最终有可能“变本加利”地向华尔街追讨高达3000亿美元的赔偿。这个数目对目前还没彻底摆脱美国财政部“救济”的美国银行业来说实在太大了。

　　在经历了2008年的金融危机之后，美国银行业的市值大多大幅缩水近一半，再加之巴塞尔III提高各大银行股本的要求，美国银行的复苏一直处于低迷状态，此次FHFA的处罚又将对美国的银行业造成致命的一击。以这次诉讼中美国本土银行中涉案金额最大的银行——美国银行为例，美国银行向“两房”出售的问题抵押贷款支持证券总额为575亿美元，由此造成的赔偿损失可能将近115亿美元，而美国银行目前总的市值才708.39亿美元。从年初至今，美国银行的股价已经下跌了逾59%。美国银行已经表示在未来将削减职位近4000个。

　　与美银一样，花旗、汇丰、摩根大通等金融机构也都表示了共近10000个职位的裁员意向。“美国联邦政府对17家大银行的起诉是想分解这些银行，但这会阻止他们放贷，导致美国经济陷入衰退。”罗奇代尔证券股市研究副总裁韦博说。

　　欧洲：

　　HOLD不住的国债危机

　　当美国政府还在拿出精力与华尔街博弈时，欧洲的政治家们考虑的却已经是，到底要怎样救助他们的国债。

　　9月5日，希腊两年期国债的价格收益首次超过了价格，希腊两年期国债收益创纪录地突破50%，而该品种的国债价格则已经跌至票面价值的49.82%。希腊一年期国债收益率也再次创下82.1%，达历史新高。信用违约掉期价格预示，5年内希腊债务违约的风险高达87%。

　　与之相对比的是，德国10年期国债收益下降了16个基点，突破2%的关口，降至1.85%的历史低位。9月7日，欧洲三大执政党之一的基督教社会联盟领袖Horst Seehofer表示，无法排除希腊会退出欧元区的可能。

　　“欧洲央行在创纪录地购买欧元区国债，但这显然并没有起到作用。欧洲的国债危机有可能失控。”著名战略投资者加特曼说。

　　然而，比国债危机失控更早到来的也许是欧洲的经济衰退。为了将财政赤字与GDP之比恢复正常，欧洲各国的紧缩计划正在扼杀欧洲的经济。

　　9月5日，数据编纂机构Markit公布的数据显示，欧元区8月服务业采购经理人指数(PMI)自7月的51.6降至51.5，创下2009年9月以来的新低。其中，作为欧元区经济引擎的德国PMI指数，也放缓至25个月以来的最慢水平，跌至51.3.

　　在欧元区之外，英国的经济状况则更为糟糕。在新近公布的一系列数据中，英国8月消费者信心指数跌至4个月最低，英国PMI指数已经跌至经济荣枯风水岭标志线50下方，为49.0，创下2009年6月以来新低。根据欧盟统计局数据估算，27个欧盟成员国第一季度仅仅实现了0.2%的GDP增长。

　　9月6日，在联合国经济智库联合国贸易和发展会议上公布的年度报告中，“二次衰退”已经被多次提及。在这份名为《世界经济后危机时代政策挑战》的报告中指出，如果不推出更多的刺激措施，长达10年的经济停滞将是所能预想到的最佳情景。

　　“欧洲经济处于衰退边缘，美国经济已陷入增长型衰退(即经济增速十分缓慢，新增失业人数超过新增就业人数)。”澳洲国民银行市场策略主管Nick Parsons说。

　　降息似乎成为了欧盟刺激经济的另一个选择。

　　9月8日，欧洲央行利率会议仍将基准利率维持在1.5%。在欧洲通胀率仍维持在2.5%的高位时，欧洲央行放缓了升息的步伐。今年以来，欧洲央行分别在4月和7月加息2次，每次25个基点。8月欧洲央行停止了加息。

　　由15名经济学家和资产管理者组成的欧洲央行“影子委员会”在近日已经表示，为了避免让欧洲经济陷入衰退，欧洲央行应该在年内降息。经济学家普遍预测欧洲央行会在年内至少降息50个基点。

　　防通胀还是保增长

　　当欧洲央行还在考虑降息的可行性时，金砖五国中的巴西已经行动起来。

　　8月31日，巴西央行意外宣布降息50个基点，将基准利率降至12%。在经过8次连续加息之后，巴西8月的CPI为7.1%仍高于巴西央行6.1%的预定目标，加息没有打压通胀，却将巴西的另一个难题呈现出来——经济增长减缓。日前巴西财长吉多·曼特加透露，巴西今年的GDP有可能降低至4%以下，比2010年7.5%的GDP增幅萎缩近一半。

　　巴西的降息举动也“刺激”着同属于金砖国家的其他国家货币政策。在金砖五国中除了尚未公布第二季度GDP的中国，其它四个国家第二季度GDP较第一季度均出现了不同程度的萎缩。

股市暴跌、经济放缓，各国决策者都在争相寻找对策，但又无奈地陷入两难与分歧之中，一些熟悉的甚至有些诡异的感觉再次笼罩于全球经济之上。

　　许多投资者都在怀疑2008年金融危机的情景是否正在重现。

　　“现在有一种与2008年略微相似的恐惧感，一种对未来不确定的恐惧感。”美国银行高级经济学家迈克尔·汉森说，“这正是与2008年所有相似之处中最令人不安，也最令人烦恼的地方。”

　　这种恐惧究竟会将全球经济再一次推向何方？

　作为金砖国家中GDP增幅最慢的国家——南非，至今仍没有采取任何加息手段。从2008年12月以来，南非央行通过9次降息，共650个基点的幅度将南非央行的基准利率锁定在5.5%的30年最低水平。面对仍在持续下滑的经济增速，南非财长高德翰表示，南非将在今后三年中仍采取有利于经济增长的“积极财政政策”。

　　在南非和巴西的降息态度面前，俄罗斯的货币政策也出现了动摇。据俄罗斯联邦统计局数字显示，俄罗斯8月CPI自2005年以来首次出现下滑，降至8.2%。俄罗斯也是金砖国家中8月CPI唯一出现下滑的国家。“这是一个好现象，这将有可能为俄罗斯央行再融资利率下调50个基点提供条件。”俄罗斯央行第一副行长阿列克谢·吾乌柳卡耶夫说。俄罗斯央行曾在今年2月、4月分别上调了利率。

　　印度作为金砖国家中GDP增幅第二名的国家，在防通胀还是保增长这样一个“两难”问题前再次选择了前者。在经历了11次加息之后，印度7月的CPI仍位于印度央行警戒线上方，高达9.22%。“在这样复杂的情况下，通胀还处于我们优先考虑的范畴之内。”印度财长穆克吉说。然而，虽然印度今年第二季度的GDP增长为7.7%，但这已经触及了印度6个季度以来的最低水平。

　　欧美面临的二次衰退恐慌，新兴经济体的“两难”选择再一次将全球经济带到了一个十字路口。三年前的9月15日，雷曼兄弟的倒闭掀开了全球经济萧条的序幕，而在2011年的秋天，历史不知道会不会再次相似

作者：柚子苗